B站"翻身"，含金量几何?

哔哩哔哩2024年Q3财报解析：多元化战略初见成效

财报概览

2024年11月14日，哔哩哔哩（NASDAQ：BILI；HK：09626）发布了2024年第三季度的财务报告。报告显示，哔哩哔哩在2024年前三个季度实现营收191亿元，同比增长18%；经营亏损为14.7亿元，同比减少61%；调整后的净利润为2.4亿元，而去年同期则亏损8.6亿元。这些数据表明，哔哩哔哩在营收增长的同时，盈利能力显著提升。

多元化营收结构

哔哩哔哩的营收主要分为四个部分：增值服务、广告、移动游戏、IP衍生品及其他。

增值服务

增值服务已成为哔哩哔哩的重要收入来源，主要包括“大会员”订阅和直播打赏。从2015年开始，增值服务板块逐渐崭露头角，收入逐年增加。如今，增值服务已成为公司营收的主要支柱之一，反映了用户对高质量内容和服务的认可。

广告

广告收入主要来自移动端应用的启动页、页面顶部的广告、网站主页顶部横幅品牌广告以及线上视频推送旁边的效果广告。随着平台用户的不断增长，广告业务也呈现出良好的发展态势，成为公司多元化收入的重要组成部分。

移动游戏

移动游戏曾是哔哩哔哩的主要收入来源。2017年至2021年间，移动游戏收入从20.6亿元增长至50亿元以上，但其占总营收的比例逐渐下降，从83.4%降至30%以下。2023年，移动游戏收入首次出现下滑，占比降至17.8%。然而，2024年前三季，移动游戏收入企稳回升，同比增长26.5%，占比提升至20%。尽管如此，移动游戏收入的增长和占比下降反映出哔哩哔哩在多元化战略上的成功。

IP衍生品及其他

“IP衍生品及其他”主要收入来自ACG（动漫）相关商品和线下表演及活动的票务收入。这一部分业务虽然起步较晚，但在近年来也取得了显著增长，进一步丰富了公司的收入来源。

未来展望

尽管移动游戏收入在整体营收中的比重有所下降，但哔哩哔哩作为中国游戏内容积淀最丰富的视频平台，仍具备强大的竞争优势。在营收增速放缓的背景下，公司应继续聚焦于竞争力强的项目，优化成本结构，争取更高的利润。同时，继续推动直播、广告、电商等多元化业务的发展，巩固和扩大市场份额。

哔哩哔哩通过多年的探索，已经形成了“三驾马车”（增值服务、广告、移动游戏）的多元化营收结构。未来，公司在保持核心竞争力的同时，将进一步拓展新的增长点，实现可持续发展。